La industria bancaria española se ha visto sacudida por una propuesta de adquisición que ha generado un intenso debate. César González-Bueno, el consejero delegado de Banco Sabadell, ha salido a la palestra para defender la posición de su institución, afirmando que la creación de valor de Sabadell es mucho mayor que la de su potencial adquirente, BBVA.
En una entrevista con CNBC, González-Bueno ha destacado que hace tres años y medio, BBVA tuvo la oportunidad de adquirir Sabadell a un precio cinco veces más bajo que el actual. Esto, según el ejecutivo, es una clara indicación de que la capacidad de creación de valor de Sabadell ha sido significativamente más rápida que la de BBVA. Por lo tanto, el directivo considera que el precio ofrecido por BBVA no refleja adecuadamente el verdadero valor de Sabadell.
Exposición de BBVA a Mercados Emergentes
Además, el consejero delegado de Sabadell ha señalado que desde el anuncio de la oferta pública de adquisición (OPA), la cotización de BBVA ha caído un 11%. Él atribuye esta caída a la exposición del banco a mercados emergentes, especialmente a la devaluación del peso mexicano.
Este argumento agrega un elemento interesante a la discusión, ya que sugiere que el perfil de riesgo de BBVA podría estar pesando en la valoración de la entidad. Esto podría ser un factor crucial a considerar en la evaluación de la adquisición propuesta.
La Consolidación Bancaria y la Oferta Hostil
Por último, González-Bueno ha expresado que la negativa de Sabadell no tiene que ver con estar en contra de las fusiones y adquisiciones, sino con la forma en que se ha planteado la oferta. Él considera que la consolidación en el sector bancario puede ser beneficiosa, pero que en este caso particular, la oferta hostil y el precio que infravalora a Sabadell, no hacen que la operación sea adecuada.
El ejecutivo ha sido claro en señalar que las opas hostiles en banca habitualmente no prosperan. Esto sugiere que Sabadell está dispuesta a defender su independencia y que la batalla por el control del banco podría prolongarse.
En resumen, la posición de Sabadell se basa en la firme convicción de que su creación de valor ha sido superior a la de BBVA, lo que a su juicio justifica un precio más alto que el ofrecido. Además, la exposición de BBVA a mercados emergentes y la naturaleza hostil de la oferta son factores que se suman a la defensa de la independencia de Sabadell.
