La firma Norbolsa, el brazo inversor de Kutxabank, ha publicado un informe detallado sobre sus perspectivas de mercado para el próximo periodo. En este informe, Norbolsa ha expuesto su posicionamiento estratégico en el ámbito de la renta variable, enfocándose en diversos sectores clave que consideran fundamentales para el crecimiento y la rentabilidad de las inversiones.
Sectores Prioritarios para Norbolsa
Norbolsa ha destacado que su enfoque en renta variable se centra principalmente en los sectores de infraestructuras, energía, utilities, alimentación, tecnología, telecomunicaciones y lujo. Estos sectores son vistos por la firma como los más prometedores y con mayor potencial de crecimiento en el panorama económico actual.
Por otro lado, Norbolsa se muestra neutral en sectores como seguros, bancos, farmacéuticas, turismo e inmobiliario, lo que indica que si bien no los consideran prioritarios, tampoco los descartan por completo en su estrategia de inversión.
Adicionalmente, la firma se posiciona de manera negativa en sectores como industriales, automóviles y retail (minoristas), lo que sugiere que ven un menor potencial de rendimiento en estos ámbitos.
Ajustes en la Cartera «Modelo Valores Norbolsa»
Norbolsa ha detallado que, dentro de los últimos movimientos realizados en su cartera «modelo valores Norbolsa», se han destacado las salidas de BNP Paribas, Nestlé y Mercedes para dar paso a las entradas de MedioBanca, Cie Automotive, Carlsberg y Merlín Properties. Estos cambios reflejan la estrategia de la firma de reorientar su portafolio hacia los sectores que consideran más prometedores en el contexto actual.
Perspectivas Económicas y su Impacto en la Renta Variable
Norbolsa ha explicado que la resiliencia económica ha continuado durante la primera mitad de 2024, especialmente en Estados Unidos, mientras que en Europa se ha observado una mejora de las expectativas en los últimos meses.
Esta coyuntura económica favorable, junto con la revisión al alza de los beneficios por acción (BPAs) en Europa en los próximos meses, serán factores clave que respaldarán el desempeño de la renta variable.
En cuanto a la inflación, Norbolsa ha constatado que la desinflación ha continuado avanzando en ambas regiones, si bien con mayor confianza en la eurozona que en Estados Unidos, ya que en este último país aún se enfrentan a obstáculos para lograr la «última milla» de reducción del IPC al 3%.
Respecto a la política monetaria, Norbolsa se muestra optimista, anticipando que el BCE realizará otro recorte de 25 puntos básicos para dejar los tipos en torno al 4%, mientras que la Fed solo haría un descenso para situarlos en el rango del 5-5,25%.
Históricamente, el inicio de la bajada de tipos por parte del BCE ha supuesto un comportamiento positivo de la Bolsa en los siguientes doce meses, lo que puede significar el fin de la concentración tecnológica observada en el último año.
Adicionalmente, Norbolsa prevé que el aumento de las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A), junto con la posible vuelta de los flujos de renta variable a Europa, serán apoyos importantes para el desempeño de los mercados bursátiles.
Riesgos y Factores a Considerar
Si bien Norbolsa se muestra optimista en general, también ha identificado algunos riesgos que podrían afectar el escenario previsto.
El principal riesgo sería una mayor tensión de lo esperado en la inflación, lo que llevaría a la Fed a retrasar la bajada de tipos y podría generar un efecto abrupto en la economía.
Asimismo, el inicio de la campaña electoral en Estados Unidos en el último trimestre del año implicará probablemente un incremento de la volatilidad en los mercados financieros, mientras que las elecciones francesas y sus consecuencias serán un foco de atención a corto plazo.
En conclusión, el informe de Norbolsa presenta una estrategia de inversión en renta variable que se centra en sectores clave como infraestructuras, energía, utilities, alimentación, tecnología, telecomunicaciones y lujo, buscando aprovechar las oportunidades de crecimiento en el contexto económico actual. Si bien se identifican algunos riesgos, la firma se muestra optimista en general, anticipando un entorno favorable para la renta variable en los próximos meses.
