La zona euro ha experimentado un notable declive en su actividad económica durante el mes de junio, según los datos anticipados del índice de gerentes de compras (PMI) compuesto. Esta desaceleración en el crecimiento de la actividad comercial se debe a una expansión menos intensa en el sector servicios y una reducción más pronunciada de la producción manufacturera.
Este «contratiempo» en la recuperación económica de la zona euro al cierre del segundo trimestre refleja la primera caída en cuatro meses de los nuevos pedidos, lo que se tradujo en expansiones más moderadas de la actividad empresarial y el empleo, al tiempo que la confianza empresarial cayó hasta su mínima desde febrero.
El Impacto Geográfico en la Zona Euro
El análisis geográfico de la zona euro revela que en Alemania se registró un ligero incremento de la actividad total en junio, mientras que el resto de la zona euro siguió indicando una sólida expansión, mientras que en Francia se observó un resultado menos positivo, ya que se registró una disminución de la actividad total por segundo mes consecutivo.
Este deterioro económico en Francia puede vincularse con los resultados de las recientes elecciones en el Parlamento Europeo y con el anuncio de elecciones anticipadas para el 30 de junio, que ha generado gran incertidumbre en torno a las políticas económicas futuras. Según expertos, «es evidente que los débiles resultados económicos de Francia han contribuido significativamente al deterioro de las condiciones económicas en la zona euro».
El Papel del Banco Central Europeo
El Banco Central Europeo (BCE), que recortó los tipos de interés en junio, puede sentirse justificado por los datos de los precios, los cuales señalaron una atenuación de la presión en el sector servicios de la zona euro. Sin embargo, la lectura del índice HCOB PMI no proporciona argumentos para otro recorte de los tipos por parte del BCE en julio.
Desde ING Research, Bert Colijn, economista senior para la zona euro, considera que el dato del PMI de junio muestra que la economía de la eurozona en 2024 «no es la historia de Cenicienta» y el crecimiento del PIB en el segundo trimestre podría estar algo por debajo del 0,3% intertrimestral observado en el primero. Esto, según Colijn, «corresponde a un entorno que mantiene la puerta abierta a nuevos recortes de tipos del BCE este año«, confirmando la visión de un entorno económico moderado en línea con las expectativas de una flexibilización muy cautelosa por parte del BCE.
En resumen, la zona euro enfrenta un notable declive en su actividad económica, con Alemania registrando un ligero incremento y Francia observando un resultado menos positivo. El BCE, si bien ha recortado los tipos de interés, enfrentará nuevos desafíos para mantener la estabilidad económica de la región, en un entorno de incertidumbre y moderación del crecimiento.
