Banca March ha presentado su estrategia inversora europea, enfocándose en dos áreas clave: activos de deuda de calidad y cotizadas de pequeño tamaño (small caps).
En una conferencia dirigida por el director de estrategia y asesoramiento de la entidad, Joan Bonet, se ha detallado que, dentro de las inversiones ilíquidas, la preferencia se inclina hacia las inversiones en infraestructuras. Esto se debe al compromiso de capital a largo plazo y la ausencia de ventanas de liquidez o reembolso.
En cuanto a la renta variable, Bonet ha vislumbrado un escenario moderadamente positivo con subidas suaves, aunque ha advertido que las fases de recortes de tipos oficiales, como la actual, suelen ofrecer menos retornos que las de pausa de tipos oficiales, características del último año.
Preferencias Sectoriales en Estados Unidos
En el mercado estadounidense, Banca March ha indicado su preferencia por las acciones bursátiles de los sectores de la salud, la tecnología y el software. Esta sobreponderación en sectores clave contrasta con las mejores perspectivas que ofrece Europa en lo relativo a compañías de mediana y pequeña capitalización (small caps).
Según Bonet, las small caps europeas se encuentran muy retrasadas y cotizan a valoraciones atractivas, estando un 15% por debajo del promedio histórico y un 5,7% frente a las grandes. Además, se han proyectado alzas de los beneficios de casi un 8% para este año y de un 14,7% para 2025.
Preferencias en Renta Fija
En el ámbito de la renta fija, Banca March ha explicado que las bajadas de tipos de interés abren un entorno propicio para estos activos, ya que ofrecerán a los inversores la posibilidad de disfrutar de cupones elevados durante más tiempo.
Sin embargo, en el corto plazo, recomiendan una mayor cautela en duración, mientras que el activo a seguir es el crédito, especialmente el de calidad en Europa. Esto se debe a que esperan una ralentización de las emisiones, lo que favorecerá las valoraciones del activo.
Bonet ha señalado que el mercado está sobreestimando la velocidad de los recortes de tipos de interés por parte de los bancos centrales, por lo que prevé que las bajadas serán más lentas y espaciadas en el tiempo. Concretamente, estima que el Banco Central Europeo (BCE) efectuará cinco recortes hasta diciembre de 2025, mientras que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos llevará a cabo seis recortes en dicho periodo.
En cuanto a la inflación, el principal obstáculo sigue dándose por el lado de los servicios, más ligado al turismo en Europa y a los alquileres en Estados Unidos. No obstante, Banca March prevé que la inflación entrará en niveles de confort para los bancos centrales, situándose en el 2,5% en Estados Unidos y en el 2,2% en Europa para 2025.
Respecto a la coyuntura macroeconómica, la Eurozona se dirige hacia una recuperación moderada del 1,4%, impulsada por el sector servicios, mientras que Estados Unidos mantendrá el vigor de su economía, aunque con la atención puesta en las elecciones presidenciales y sus posibles implicaciones en la política comercial global.
En resumen, Banca March ha demostrado una visión estratégica para posicionar sus inversiones en activos de deuda de calidad, small caps europeas y sectores clave en Estados Unidos, anticipándose a los movimientos de los bancos centrales y las tendencias macroeconómicas.
