La Gestora Panza Capital ha anunciado que han retomado la posición en Ryanair, así como en algunas otras compañías que habían salido de sus carteras durante el segundo trimestre. Esta decisión se debe a que han aprovechado las correcciones bursátiles producidas a mediados del verano.
El presidente y director de inversiones, Beltrán de la Lastra, ha explicado en una carta dirigida a los partícipes que han regresado a compañías «con una buena gobernanza, sin exceso de deuda, que vendieron en su momento por el aumento de la cotización y que con las caídas vuelven a comprar». Como ejemplo, puso el caso de Ryanair, donde vendieron acciones a alrededor de 20 euros en el segundo trimestre y, durante el verano, la acción llegó a cotizar a 14 euros, lo que les permitió retomar su posición.
Perspectivas de Mercado y Evolución del Tercer Trimestre
En cuanto a la evolución del tercer trimestre, De la Lastra ha explicado que el verano ha sido «más complejo de lo que parece». Si bien la marcha de la inflación junto con el enfriamiento del mercado laboral traen de la mano «inminentes bajadas» de tipos, el consumo «puede entrar en horas bajas» y hace que tengan que «mantener la guardia. En este sentido, ha expresado que «Prudencia en la construcción de carteras y buena gobernanza de las compañías parecen buenos compañeros de viaje a largo plazo«.
Sobre el actual estado corporativo, De la Lastra ha comentado que las cuentas de las compañías del segundo trimestre, y sobre todo, sus expectativas para el resto del año, empiezan a mostrar «algunas grietas», en tanto que empiezan a ver disparidad de comportamientos en empresas de consumo de ticket pequeño. En otros sectores, ha valorado que la actividad en construcción sigue muy deprimida, pero las compañías ya se están preparando para una posible reactivación tras la bajada en los costes de financiación.
En el sector de automoción, la normalización en la cadena de inventarios ha provocado una caída en las ventas de los fabricantes, si bien ostentan todavía unos márgenes elevados. Por último, en el sector industrial, ha apuntado que han tenido que ceder en los precios tras la fuerte caída de los costes de energía, como es el caso de Arkema, compañía química que tienen en cartera, que mejora gradualmente las ventas, pero todavía no es capaz de subir precios.
Manteniendo una Posición Prudente y de Buen Gobierno Corporativo
En resumen, la Gestora Panza Capital ha decidido retomar posiciones en Ryanair y otras compañías que habían salido de sus carteras, aprovechando las correcciones bursátiles del verano. Sin embargo, mantienen una posición prudente ante la evolución económica y la situación corporativa de las empresas, priorizando la buena gobernanza y evitando el exceso de deuda como criterios clave en sus decisiones de inversión a largo plazo.
