La posible fusión entre los dos gigantes bancarios españoles, BBVA y Banco Sabadell, ha despertado un gran interés en el sector financiero del país. La firma de análisis Kepler Cheuvreux ha publicado un informe detallado sobre los escenarios más probables en cuanto al papel de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMV) en esta Oferta Pública de Adquisición (OPA).
Análisis de la CNMV: Preocupaciones sobre la Competencia
Según el informe de Kepler Cheuvreux, el escenario más probable es que la CNMV abra una segunda fase de análisis de la operación. Esto se debe a que la autoridad de competencia considera que la fusión no es tan «sencilla» y ha detectado problemas de competencia que requieren un mayor estudio.
El análisis de la CNMV se centrará principalmente en las acciones del segmento de empresas y la competencia territorial. Cabe destacar que el nuevo BBVA-Sabadell sería el único banco presente en 48 códigos postales, lo que podría generar preocupaciones sobre la concentración del mercado.
Impacto en los Resultados de Sabadell
Paralelamente, el informe también aborda las expectativas sobre los resultados del segundo trimestre de Banco Sabadell. La firma prevé que el beneficio neto se sitúe en los 414 millones de euros, lo que representaría un aumento del 15% respecto al mismo periodo del año anterior.
Kepler Cheuvreux destaca que la rentabilidad del banco debería mejorar sustancialmente, ya que Sabadell es muy sensible a los tipos de interés, al igual que sus competidores. Sin embargo, también señala que el banco todavía cotiza como una empresa de gran valor, lo que no necesariamente refleja su nueva realidad económica.
Opciones Estratégicas para Sabadell
En cuanto a los caminos que puede seguir Banco Sabadell, Kepler Cheuvreux plantea varias alternativas:
- Continuar de manera independiente y alcanzar un RoTE (Rendimiento sobre el Capital Tangible) del 12% con exceso de capital, vender la entidad TSB y devolver las ganancias a los accionistas.
- Ser adquirido por un banco más grande.
Además, la firma de análisis espera que Sabadell alcance un total de 2.100 millones de euros en concepto de pago a los accionistas en el periodo 2024-25, lo que supone 300 millones de euros menos que el objetivo marcado por la entidad.
En resumen, el informe de Kepler Cheuvreux ofrece una perspectiva detallada sobre los desafíos y oportunidades que enfrenta Banco Sabadell en el contexto de la posible fusión con BBVA. La atención se centra en el análisis de la CNMV, las expectativas de resultados y las opciones estratégicas para la entidad catalana.
